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原油交易提醒:贸易不确定性有所缓和油价超跌反弹中期空头结构不变

发布时间 : 2025-04-15 06:31:57

  汇通财经APP讯——全球原油市场在经历连续两周下跌后,于周一企稳。布伦特原油徘徊在65美元附近,美国WTI维持在61美元以上。

  市场正在权衡两大影响因素:一是美方在贸易上的最新举措,二是美伊高层在阿曼的“建设性接触”。

  特朗普暂停部分消费类电子产品关税,同时暗示“稍后将宣布具体关税措施”,令市场对未来贸易政策的不确定性依然高企。

原油交易提醒:贸易不确定性有所缓和油价超跌反弹中期空头结构不变(图1)

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  500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/与此同时,华盛顿与德黑兰于周末在阿曼进行自2022年以来首次高层会晤,初步同意继续开展核计划磋商,被市场解读为潜在供应宽松的积极信号。

  “缓和的信号可能为原油供应打开新的空间,但前景仍高度不确定。”——市场观察人士

  尽管地缘紧张有所缓和,油市仍被贸易担忧情绪笼罩。特别是美国与亚洲国家之间的对抗,被视为引发全球经济衰退可能性的导火索之一;此外,OPEC+意外决定加速恢复此前减产的部分产能,更加剧了市场对未来供应过剩的担忧。

  油价自四月初以来的持续下行,正是对这些“宏观压力”的集中反应。高盛集团发布最新预期,指出2025年原油市场将面临显著供需失衡。

  “尽管市场已部分计入库存上升的预期,但我们预计全年将出现80万桶/日的过剩。”——高盛大宗商品分析团队

  高盛预测2025年布伦特原油平均价格将为每桶63美元;该行认为,若贸易冲突持续,能源需求复苏前景将进一步受限。

  后续市场焦点将集中在两大权威能源机构的月度展望:OPEC月度市场报告将于周一晚些时候公布,预计将披露最新产量和需求趋势;

  国际能源署(IEA)周二将发布年度能源展望,首度涉及2026年市场前景。

  市场结构上,原油波动再度激活了对全球库存扩张和“阶段性供应过剩”的担忧。不同于传统避险周期,此轮油价调整期间,美债和美元等传统避险资产同步走弱,突显出市场避险逻辑的“紊乱”。

  “我认为原油上行空间有限,”——Vanda Insights创始人Vandana Hari表示,“关键在于特朗普在关税问题上的态度是否继续激进。”

原油交易提醒:贸易不确定性有所缓和油价超跌反弹中期空头结构不变(图2)

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  地缘政治缓和和美伊接触短期缓解市场紧张情绪;但另一方面,贸易担忧情绪与产能快速释放形成了压制油价的“双重天花板”。

  高盛预计的80万桶/日过剩为市场定下年度基调,即“供需再平衡”难度增大。在这一背景下,原油走势将更多取决于全球经济的韧性,以及贸易政策未来是否继续激进。

原油交易提醒:贸易不确定性有所缓和油价超跌反弹中期空头结构不变(图3)

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